人民網(wǎng)北京10月1日電 （焦磊）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)，9月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.8%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.0%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回升。

“高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑�！眹�(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析，從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為53.0%和52.0%，比上月上升1.3和0.8個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)；消費(fèi)品行業(yè)PMI為51.1%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，景氣度明顯回升；高耗能行業(yè)PMI為46.6%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

此外，趙慶河表示，9月份制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快還存在企業(yè)生產(chǎn)加快、各規(guī)模企業(yè)PMI均有回升、價(jià)格指數(shù)仍處低位等幾項(xiàng)主要表現(xiàn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，9月制造業(yè)供需兩端同步走強(qiáng)，是當(dāng)月制造業(yè)PMI指數(shù)大幅回升，超出市場(chǎng)預(yù)期的主要原因。他表示，季節(jié)性影響和此前穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)體現(xiàn)是推動(dòng)制造業(yè)PMI指數(shù)大幅回升的兩個(gè)主要因素。7月央行降息落地、財(cái)政安排3000億超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持“兩新”，有效拉動(dòng)了市場(chǎng)需求。

國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，供給端，生產(chǎn)指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間高頻看，9月PTA開工率、粗鋼產(chǎn)量等傳統(tǒng)生產(chǎn)高頻指標(biāo)多數(shù)小幅反彈，也指向工業(yè)生產(chǎn)有所回升；需求端，9月PMI新訂單指數(shù)回升1個(gè)百分點(diǎn)至49.9%，行業(yè)看，醫(yī)藥、汽車、電氣機(jī)械、電子設(shè)備等行業(yè)供需增長(zhǎng)較快。結(jié)合9月消費(fèi)品行業(yè)PMI為51.1%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，指向消費(fèi)需求出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象。

王青表示，展望未來(lái)，伴隨新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力顯效，特別是財(cái)政增量措施有望推出帶動(dòng)，10月制造業(yè)PMI指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間已沒(méi)有懸念，我們估計(jì)會(huì)達(dá)到50.5%左右，并有望在年底前持續(xù)運(yùn)行在榮枯平衡線之上。這意味著四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能將有明顯改善，進(jìn)而確保完成全年“5.0%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)。

近期，貨幣金融政策部門出臺(tái)并落地多項(xiàng)促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展政策，有效提振權(quán)益市場(chǎng)信心，支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的積極因素得到延續(xù)。

熊園認(rèn)為，基本面角度，9月PMI數(shù)據(jù)指向經(jīng)濟(jì)邊際改善，雖然仍在收縮區(qū)間，但市場(chǎng)此前對(duì)經(jīng)濟(jì)壓力的計(jì)價(jià)已經(jīng)較為充分，主要股指估值水平均已經(jīng)降至歷史低位，四季度隨著政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步環(huán)比改善。流動(dòng)性角度，宏觀看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟、我國(guó)降準(zhǔn)降息落地且幅度超預(yù)期，宏觀流動(dòng)性環(huán)境有望好轉(zhuǎn)。微觀看，前期債市、紅利資產(chǎn)已經(jīng)漲至高位，居民定期存款比例持續(xù)提升，后續(xù)隨著股市反彈，有望吸引國(guó)內(nèi)外避險(xiǎn)資金回流。

熊園分析稱，“政策底”已出現(xiàn)，“經(jīng)濟(jì)底”已不遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)本輪A股反彈可能較為持續(xù)。券商、周期、消費(fèi)等基本面相關(guān)行業(yè)，TMT等前期跌幅較大的部分成長(zhǎng)行業(yè)短期可能相對(duì)占優(yōu)。

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