人民網北京3月18日電 （黃盛）據中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）消息，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

對此，多位行業人士向人民網財經表示，人民銀行通過降準這一結構性工具，意在引導金融機構用好存款利率市場化調節機制，進一步讓利實體經濟，尤其是薄弱環節和重點新興領域，激發微觀主體活力，促進消費和內需加快恢復平衡。

財信研究院副院長伍超明向人民網財經表示，此次降準意在進一步穩固經濟恢復勢頭，提振信心。今年貨幣政策要求精準有力，全國兩會后就實施降準，一方面體現政策的“有力”，另一方面在一季度盡早發力，有利于經濟開好局起好步，穩固年初以來的良好恢復勢頭，改善預期提振信心。此外，降準還可以緩解短期流動性壓力，提供長期流動性，降低社會融資成本。

“目前中小銀行面臨息差收窄、貸款增速下降、資產質量承壓等問題，降準釋放的流動性有利于降低銀行的負債成本，增厚利潤，提高消化不良貸款和抗風險能力。”伍超明說，降準還有利于維護合理充裕的流動性環境，有利于滿足房企和居民的合理融資需求。

事實上，人民銀行此次降準并非意料之外。2023年3月3日，在國新辦舉行的“權威部門話開局”新聞發布會上，人民銀行行長易綱在談到降準時表示，目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平，實際利率水平也比較合適，用降準的辦法來提供長期的流動性，支持實體經濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。

Wind數據顯示，3月13日到3月17日五個工作日之間，人民銀行共開展4810億元1年期中期借貸便利(MLF)和4630億元7天期逆回購操作，因本周共有2000億元1年期中期借貸便利(MLF)和320億元7天期逆回購到期，當周實現凈投放7120億元，進一步引發市場對實施降準可能性的關注。

中信證券認為，2023年以來資金利率中樞回升、資金利率波動加大，核心原因是信貸需求回暖消耗較多超儲，流動性水位下降。近期人民銀行在新聞發布會上稱降準支持實體經濟的方式有效，因而市場對3月降準存在一定的預期。如果經濟偏弱，人民銀行則會通過降準釋放中長期流動性；如果經濟偏強，則通過MLF補充流動性。如果年內后續經濟持續強勁修復，MLF超額續作或是常態，觸發降準或許需要更多基本面走弱的因素。

也有業內人士向人民網財經表示，人民銀行降準通常是為了促進綜合融資成本穩中有降、支持實體經濟發展，或者是引導商業銀行加大對實體經濟的支持力度，以對沖流動性波動，增加銀行體系資金的穩定性。就當下而言，寬信用需具備合理充裕的流動性環境，金融機構需要長期穩定的負債來源，降準是有效的操作方式。

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